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通信行业周报:华为完成中国5G第二阶段测试,5G落地正持续加速

发布时间:2017-06-12    研究机构:民生证券

上周回顾。

上周通信板块上涨3.61%,同期沪深300指数上涨2.57%,中小板块指数上涨4.27%, 创业板指数上涨2.88%,跑赢沪深300指数1.04个百分点,跑输中小板块指数0.66个百分点,跑赢创业板指数0.73个百分点。其中电信运营上涨1.60%,通信设备制造上涨3.70%,增值服务板块上涨4.27%。

上周涨幅居前有:路通视信(300555)21.73%、北纬通信(002148)13.19%、富春股份(300299)12.95%、二六三(002467)12.90%、特发信息(000070)(000070)11.86%; 上周跌幅居前有:华星创业(300025)-9.96%、平治信息(300571)-2.13%、齐星铁塔(002359)-1.87%、共进股份(603118)-1.36%、科华恒盛(002335)-0.93%。

本周观点及投资建议。

事件回顾:华为在北京怀柔率先完成了由IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G技术研发试验无线技术第二阶段测试。在C-Band 的测试环节中,华为利用整个200MHz 全带宽,通过5G新空口及大规模多入多出等技术,使单用户下行吞吐率超过6Gbps, 小区峰值超过18Gbps。在本次无线技术验证过程中,配套华为业界首个小型化5G 测试终端,单个5G基站可同时支持上百路超高清4K视频点播,在车载移动场景下流畅播放,展现了5G移动宽带技术(C-Band eMBB)所使能的未来极致体验。华为率先完成5G切片技术测试,针对未来5G三大场景的业务特点,实现了切片可灵活配置,打通了空口和网络,完成端到端的切片技术的验证,为网络中的用户提供了更加安全和差异化的使用体验。一张网络同时使能多种业务,空口时延在0.5ms以内, 单小区大于400万连接,均超出ITU(国际电信联盟)对5G定义的要求。目前,5G 技术已经确定的8大关键能力指标,分别是:峰值速率达到20Gbps、用户体验数据率达到100Mbps、频谱效率比IMT-A提升3倍、移动性达500公里/时、时延达到1毫秒、连接密度每平方公里达到10Tbps、能效比IMT-A提升100倍、流量密度每平方米达到10Mbps。对于消费者而言,大致可以想象,5G的网速是4G的100倍,各种高清影视都非常通畅,反应时间几乎是实时的,远程自动控制成为可能。(资料来源: 5G推进组)

民生观点:华为提前完成此次基于真实网络及业务环境下的大规模业务验证,不仅是中国5G研发试验的关键里程碑,也是5G产业化进程迈出的重要一步。在本次技术试验中,华为与5G产业链上下游厂商在射频与功能互通方面进行全面对接测试, 参与的仪表企业有罗德与施瓦茨、是德科技、大唐联仪,芯片企业有展讯通信、联发科技,华为与各厂商一起为推动5G产业链成熟做出了积极贡献。根据国际电信联盟(ITU)的规划,2018年将最终确定5G标准,2020年5G将具备规模商用条件。目前全球领先的厂商都在按这个进度努力,而且进展顺利。5G 标准正持续加速,3GPP 5G 第一阶段版本将于2018 年6 月完成。在5G 标准正式出炉之前,行业只有脚踏实地地做好5G 关键技术研究和验证,让5G 标准具有领先性和灵活性,才能真正使能全行业数字化转型升级。

推荐5G相关标的:中国联通、中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、麦捷科技等。

维持行业推荐评级。

我们看好通信行业作为基础建设,在新一轮经济变革中的关键作用,建议中长期持有。1)三大运营商加大固网投资对光纤光缆需求,以及数据中心对光模块需求快速提升,推荐光通信板块亨通光电、光迅科技、新易盛、烽火通信等。2)企业云化比例不断提升,IDC、云计算市场空间巨大,推荐光环新网、高升控股、华星创业等;3)NB-IoT催生物联网行业应用落地,推荐宜通世纪、三川智慧等;4)关注网络安全,国产化替代,重点推荐烽火通信、星网锐捷等; 5)公共安全、北斗军工,重点推荐海能达、海格通信。

行业重点新闻。

(1)华为携印度顶级电信运营商部署NB-IoT(2)中兴通讯中标中国铁塔多省代维项目,成中国铁塔最大合作伙伴之一(3) 中国联通成立俄罗斯公司,加快“一带一路”北线通信网络布局(4)华为发布面向5G的SPTN网络分片解决方案,使能业务差异化承载(5)中国联通开展多场景蜂窝车联网业务示范,推动智能驾驶步入现实生活(6)光通信迎来史上极限突破:少层黑磷应用提升系统性能

风险提示。

运营商推进不及预期;5G技术发展受阻。

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